近年来，新希望集团的创始人刘永好在一次媒体采访中表示，从风险控制、产业布局及公司财务状况来看，他们并不认为会有“爆雷”的情况出现。然而，从股市的实际表现来看，新希望的处境并没有他所描述的那样乐观。目前，该公司的股价较2020年的历史高点已经下滑超过80%，市值蒸发了超过1400亿元，那么，新希望到底发生了什么？

在当前的低迷状态下，新希望曾经也有过辉煌的时刻。回到2020年9月，公司股价一度突破42元，市值接近1800亿元。那时，因非洲猪瘟引发的养猪热潮使得市场对这家饲料巨头充满期待。然而，如今的股价已经跌破6元，回到十年前的水平，当前市值仅剩约350亿元。正如投资大师格雷厄姆所说，短期市场像投票机，而长期则是称重机。新希望六年的下跌趋势并不是市场情绪的随意波动，而是其基本面遭遇了真正的失败，打破了之前的乐观预期。

在2021年，新希望的归母净利润巨亏95.9亿元，成为上市以来最艰难的一年。这一年出现亏损的直接原因是猪价大幅下滑，但更深层次的问题在于为了在养猪行业中抢占市场，公司采取了高杠杆的借债扩张策略，导致产能迅速膨胀，最终遭遇价格和销量的双重打击。进入2022年至2023年，新希望的扣非归母净利润继续出现亏损，总额超过55亿元。虽然到2024年猪价稍微回暖，企业勉强扭转亏损，但好景不长，预计自2025年起将再次陷入亏损困境。